6406亿美元，超越日本！中国ETF规模首登亚洲第一
记者｜李蕾
《每日经济新闻》记者获悉，截至7月底，中国ETF规模超过日本，已经成为亚洲最大的ETF市场。
来自中信建投的数据显示，中国ETF资产管理规模在7月末达到6406亿美元，而日本的规模为6223亿美元，中国市场首次超越日本，领跑亚洲。该机构表示，中国ETF规模增长的内在驱动，包括国家队买入以及监管机构对ETF的强力支持。未来几年，中国有望在亚太地区ETF的资产管理规模(AUM)、资金流、流动性和产品供应方面创下新纪录，进一步吸引外国机构做市商。
取代日本，中国领跑亚洲ETF市场
中国ETF发展又迎来里程碑事件。
据中信建投统计，中国ETF规模在7月末首次以6406亿美元的资产管理规模超越了日本(6223亿美元)，成为亚洲最大的ETF市场。
截至8月22日，国内整体ETF规模为4.97万亿元，而截至去年年底的规模为3.73万亿元，也就是说国内ETF年内规模增长超过1.2万亿元，增速惊人。
值得一提的是，市场上涨带来的净值增长，对规模上涨同样有较大的贡献。今年以来国内ETF份额增加1375.74亿份，但规模大幅增长12343.28亿元。近一月以来，行业ETF净流入最多，其次为债券型ETF，分别净流入534.1亿元和451.9亿元，行业主题ETF中，金融地产ETF资金净流入最多；宽基ETF资金净流出最多，净流出737.6亿元。
《每日经济新闻》记者注意到，近段时间以来，随着股市上涨和资金借道ETF入市，权益类ETF规模强势增长。包括股票型ETF和跨境ETF在内，今年以来权益类ETF增长将近8000亿元，最新规模已突破4万亿元关口，创下历史纪录。
另外，债券型ETF也在今年获得了长足的发展。截至去年年底，全市场债券ETF总规模为1739.73亿元，但今年的最新规模已经达到5536.92亿元(截至8月22日)，增幅达到惊人的218.26%。其中，一个月前刚刚上市的首批科创债ETF总规模已突破千亿元，第二批产品也在近期集中上报，也就是说还有“弹药”正在等待入市，发展势头迅猛。
中国ETF规模未来几年有望再创新高
中信建投指出，中国ETF规模增长的内在驱动包括国家队买入以及监管机构对ETF的强力支持。
以国家队为例，汇金系资金托市，在4月大幅买入，扭转了整个市场的情绪。监管机构对ETF的强力支持，包括加快产品审批，应有助于中国保持对日本的资产管理规模领先地位。这些支持可能会增加产品上市数量，吸引外国做市商，并促进散户对长期、低成本、流动性强的基金的认可。
以权益类ETF为例，博时基金指数与量化投资部基金经理尹浩指出，权益类ETF近几年规模增长的推动因素主要源于我国资本市场的不断成熟，这些年来，A股机构投资者占比不断提高，资本市场有效性逐步提升，α收益越来越难获取，投资者赚取收益更多来自资产配置，而权益类ETF凭借其资产透明、风险收益特征清晰，成为资产配置的好工具。同时，近几年在各方努力下，权益类ETF产品发展迅速，覆盖范围也更加丰富，包括宽基、行业、主题、smart beta、跨境等，也可以满足投资者对各类资产的配置需求。
反观日本ETF增长已见放缓。公开资料显示，日本首只ETF于1995年推出，用了20年时间达到1000亿美元资产管理规模，30年时间达到6000亿美元。而中国于2004年推出ETF，用了15年时间达到1000亿美元，21年时间就达到6000亿美元。
从产品结构上来看，日本ETF中股票型ETF占主导，占比高达96.86%。细分分类中，大盘混合、成长型股票占主导，合计占比超90%，反映日本ETF市场对本土大盘股风格的侧重；房地产、商品、交易(杠杆/反向)等另类资产虽然占比较小，但仍是细分类型中占比较大的ETF，规模占比大于海外资产(例如美国债券、美国股票)。整体ETF结构围绕本土权益核心资产构建，海外及另类投资占比有限。
相比之下，中国ETF结构更多元分层。虽然股票型ETF占比高，规模占比达70.11%，但债券、货币、跨境等类型有一定补充，并且债券型ETF和跨境ETF的规模都在持续增长中。股票型ETF细分策略丰富，体现A股“主题投资、行业轮动”特征，投资者更倾向通过细分ETF捕捉市场热点。
谈到ETF市场未来的发展，中信建投认为，未来几年，中国有望在亚太地区ETF的资产管理规模(AUM)、资金流、流动性和产品供应方面创下新纪录，进一步吸引外国机构做市商。
究其原因，一是中国庞大的人口可能推动ETF从较低基数增长；其次是产品审批加快，公募改革文件《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，优化权益类基金注册安排，实施ETF快速注册机制，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册等；三是中国在ETF供应方面仍处于起步阶段，目前缺乏主动管理型、衍生品为基础、杠杆和反向或加密货币产品。随着时间的推移，可能会批准更多产品，从而释放进一步的资产管理规模和交易潜力。
华泰柏瑞基金指数投资部也表示，近年来被动管理基金受到市场持续青睐，ETF作为指数化投资的重要工具，伴随着规模的持续扩容，在逐步重塑A股市场定价权的过程中，发挥着积极的作用，不仅优化了市场定价机制，还显著提升了市场流动性，增强了市场的稳定性，并有力地推动了上市公司治理结构的改善。“展望未来，随着国内金融市场的逐步开放与深化，我们有理由相信，ETF产品的种类与形态将更加多元化，满足不同投资者多元的需求。”
